资本E家
1月20日晚间，“有机葡萄酒第一股”山东威龙股份（603779）（SH603779）发布的2025年度业绩预亏公告显示，公司预计2025年度归母净利润将由盈转亏，出现4092万元至6611万元的亏损，扣非净利润亏损则在2655万元至4289万元之间。
《每日经济新闻》记者注意到，在业绩预亏背后，是一系列令人咋舌的操作：为节省开支，公司拟对600亩葡萄种植基地进行报废处理；因品质下降，大量库存原酒被计提减值，甚至连子公司因土壤贫瘠无法种葡萄也被卷入诉讼漩涡。
预亏背后：砍树、减值与坏账
在葡萄酒市场的寒冬中，威龙股份的2025年过得尤为艰难。根据公司发布的业绩预亏公告，2025年预计实现营业收入3.41亿元到3.91亿元资本E家，其中主营业务收入为3.15亿元到3.60亿元。与上年同期盈利1026.16万元相比，2025年的归母净利润预计亏损4092万元至6611万元。
导致这一亏损的直接原因，除葡萄酒行业市场低迷导致的主营业务收入减少外，更在于公司进行了一场大规模的资产“清理”。
1月20日，威龙股份董事会会议审议通过了公司2025年度部分资产报废处理、计提减值和应收坏账、诉讼事项预计损失处理的议案，预计将减少净利润合计达6267.7万元。
其中，最引人关注的是，公司将对龙口龙湖葡萄种植基地1000亩葡萄地中的600亩进行报废处理，仅保留400亩用于观光，预计报废损失达1117.70万元。
至于报废原因，一方面，公司根据目前的市场形势判断澳洲、甘肃和新疆基地每年的原酒供应足以满足未来4—5年每年的生产销售需要；另一方面，公司因受实控人事件影响，经营现金流较为紧张，需减少未能带来及时现金流的非必要业务支出（包含对龙湖基地的持续资金投入），以保证公司目前正常的生产经营；公司后续将寻找租户将土地对外出租获取租金收入。
除了“砍藤”，库存原酒的处理也显露了威龙股份的困境，公司预计对原酒计提减值金额达3875万元。2026年公司生产技术质量科对库存原酒进行了质量等级鉴定，对现存原酒进行等级划分，针对年份较长资本E家，质量下降已无法调配葡萄酒的原酒，规划后续用来蒸馏酒精后调配白兰地使用。
另外，威龙股份还提到，针对年份较长、口感、色香均无法达到公司中高端葡萄酒要求的原酒，2026年规划开发入门级葡萄酒，面向年轻群体和三四线城市及农村宴席市场。
此外，威龙股份的“麻烦”还来自土地与租金纠纷。其孙公司武威市威龙有机葡萄种植有限公司因土地贫瘠、不具备种植高品质酿酒葡萄条件，遂先行耕种改良类作物以优化土壤性状，被原告以未按合同约定直接种植酿酒葡萄为由起诉违约，公司为此计提了2800万元的预计损失。同时，龙湖基地的一家租户鑫恒绿色农业科技公司因欠租665万元且已关闭办公场所，公司决定对该笔应收账款全额计提坏账。
虽然公司因兴业银行违规担保事项达成调解，冲回了部分预计负债，预计增加净利润2190万元，但这笔“意外之财”显然无法填补主营业务下滑和资产减值带来的巨大窟窿。
控股股东此前因 未履行增持承诺被通报批评
在业绩滑坡的同时，威龙股份的治理结构也亮起了红灯。控股股东星河息壤（浙江）数智科技有限公司（以下简称“星河息壤”）及其背后的实控人闫鹏飞，正深陷信用危机与法律泥潭。
就在业绩预告发布前的大约一个月，2025年12月底，上海证券交易所对星河息壤予以通报批评。原因在于星河息壤曾高调承诺自2024年11月30日起6个月内增持不低于1000万元的公司股份，然而，在申请延期半年后，直到2025年11月30日承诺期满，星河息壤累计增持股份为“0股”，增持金额为“0元”。
星河息壤给出的理由是“持有的股票被司法冻结，且筹措资金困难”。“筹措资金困难”背后，是实控人闫鹏飞的个人危机。
2024年12月25日，威龙股份公告披露，实控人闫鹏飞因涉嫌挪用资金罪，已被桓台县公安局执行指定居所监视居住。这位曾自带“算力+人工智能”光环入主的“90后”实控人，不仅未能如市场预期般注入算力资产，反而将公司拖入了更深的不确定性中。
截至2025年11月11日，星河息壤持有威龙股份18.84%的股份，但其中累计被冻结和标记的股份合计占其持股比例高达86.47%，占公司总股本的16.29%。威龙股份在去年11月份公告中表示，若被冻结的股份全部被司法处置，可能导致公司控制权发生变更。
关于实控人事件的最新进展，1月20日下午，《每日经济新闻》记者尝试联系威龙股份方面，但其证券部公开电话未有人接听。
值得注意的是，在1月20日晚间披露的关于计提减值公告中，威龙股份提到，因受实控人事件影响，公司经营现金流较为紧张。
二级市场上，威龙股份的股价已较2023年高点接近“腰斩”。面对业绩巨亏、资产减值、实控人涉案等多重打击资本E家，威龙股份能否在2026年稳住阵脚，仍是一个巨大的问号。
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